El riesgo financiero es un compañero inseparable de toda la actividad en los mercados financieros del mundo. Mientras más queramos ganar con nuestras operaciones, mayor deberá ser el riesgo que debamos asumir. Por suerte, los estudiosos y analistas del comportamiento de los activos y mercados nos proveen de herramientas para medir y controlar ese riesgo. En esta entrega de Club de Capitales hablaremos de los principales ratios de riesgo financiero. Conoceremos su métodos de cálculo y cómo utilizarlos para tomar decisiones adecuadas como traders o inversores.

¿Qué son los ratios de riesgo financiero?

Muchos de los activos que negociamos en los mercados financieros pertenecen a empresas. Acciones, bonos, contratos de futuros, etcétera. Y, antes de tomar decisiones que involucren inversiones u operaciones de trading, nos interesa conocer la salud financiera de las empresas. Los ratios de riesgo financiero son herramientas clave que nos permiten conocer distintos aspectos de esa salud financiera.

En esta oportunidad, analizaremos las métricas más relevantes, haciendo hincapié en qué tipo de información nos brinda cada uno. En este punto es necesario aclarar que el mejor aprovechamiento de estos ratios, no consiste en utilizarlos de manera individual. Los analistas evalúan la salud de la empresa de forma integral.

¿Qué tipo de información nos interesa conocer a través de los ratios de riesgo financiero?

• ¿Está la empresa sobreendeudada?
• ¿Puede pagar sus intereses con sus ganancias actuales?
• ¿Qué tan sensible es su estructura a caídas en ventas?

Estas, son algunas de la preguntas que las métricas nos ayudan a responder. Los ratios de riesgo financiero son parte insustituible del arsenal de recursos de traders, inversores, analistas financieros, bancos y, sobre todo, directivos que deben planificar sus estrategias de capital.

Los 4 ratios clave para evaluar el riesgo y el grado de solidez de las empresas

En esta ocasión, repasaremos 4 ratios de riesgo financiero considerados claves a la hora de evaluar el estado de una empresa. Para la mayoría de nuestros lectores, ocupados y preocupados por el trading, estos indicadores servirán para completar la información y armar las estrategias adecuadas.

Las métricas que nos hablan de la salud de una empresa, forman parte de los fundamentos que combinaremos con el análisis técnico. De esta forma, podremos tomar decisiones informadas e inteligentes que reforzarán nuestra participación en los mercados financieros.

En la extensa biblioteca de manuales de finanzas empresariales y en nuestros cursos de trading, usted encontrará más fórmulas con ratios de riesgo financiero que podrá utilizar.

Ratio Deuda/Capital

El ratio Deuda/Capital es uno de los más importantes y más consultados por los analistas e inversores. A través de este ratio de riesgo financiero, es posible conocer la estructura financiera de una empresa y su capacidad para afrontar el pago de obligaciones.

Para obtener este ratio, el analista necesitará contar con esta información: total de la deuda a corto y largo plazo que posee la empresa. Capital social en manos de los accionistas, que se obtiene del balance general. Con esta información, se puede aplicar la siguiente fórmula:

Ratio Deuda/Capital = Total de deuda / (Deuda + Capital Social)

Ejemplo:

Nuestra empresa modelo tiene una deuda total de 400 millones de dólares y un capital social de 600 millones. Si aplicamos la fórmula del ratio Deuda/Capital, tendremos algo como esto:

Ratio Deuda/Capital = 400 millones / (400 millones + 600 millones) = 0,40

Este resultado significa que el 40% de sus activos de capital se financian con deuda. Mientras más baja es la relación (porcentaje) mayor solidez exhibe la empresa.

Ratio Deuda/Patrimonio (D/E)

Este ratio de riesgo financiero es una variación del que analizamos anteriormente. Se trata de un indicador de la salud y estructura financiera de la empresa más directo, ya que compara la deuda total de la empresa con el capital disponible para hacerle frente.

el objetivo del ratio Deuda/Patrimonio es establecer la cantidad de deuda existente por cada unidad monetaria de capital disponible.

La fórmula de ratio Deuda/Patrimonio es la siguiente:

Ratio Deuda/Patrimonio = Total de deuda / Capital contable

Si tomamos los números del ejemplo utilizado en el ratio Deuda/Capital, el resultado será de 0,67 o, lo que es igual, 67%.

Al igual que el ejemplo anterior, los analistas prefieren ratios más bajos ya que indican que la empresa puede financiar sus deudas con recursos propios. Los indicadores más elevados muestra el riesgo de que la empresa deba recurrir a nuevos endeudamientos para afrontar las obligaciones más cercanas.

Por otro lado, ratios Deuda/Patrimonio más elevados pueden dificultar el acceso de la empresa a nuevos financiamientos.

Ratio de Cobertura de Intereses

El ratio de Cobertura de Intereses, también conocido como Interest Coverage Ratio, es un indicador financiero que permite evaluar si una empresa genera suficientes ganancias para cubrir sus gastos por intereses. En otras palabras, mide la capacidad de la compañía para cumplir con sus compromisos financieros relacionados con deuda.

Para la fórmula de este ratio de riesgo financiero, necesitaremos la información de gastos por intereses del período y las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT).

Ratio de Cobertura de Intereses = Gastos por Intereses / Ganancias antes de Intereses e Impuestos (EBIT)

Por ejemplo, si una empresa tiene una Ganancia antes de impuestos e intereses (EBIT) de $500.000 y debe pagar $100.000 en intereses, su ratio es 5. Esto significa que gana cinco veces más de lo necesario para cubrir sus intereses, lo cual es una señal positiva de solvencia y estabilidad financiera.

Un ratio mayor a 1 indica que la empresa puede cubrir sus intereses, pero cuanto más alto sea este valor, mayor será su margen de seguridad. Por el contrario, un ratio inferior a 1 es una señal de alarma: sugiere que la empresa no genera lo suficiente para pagar su deuda, lo cual incrementa el riesgo para inversores y acreedores.

Este ratio es muy valorado por analistas financieros, bancos e inversionistas, ya que revela el nivel de presión que soporta una empresa por su endeudamiento. En resumen, una cobertura de intereses sólida es un reflejo de salud financiera y buena gestión del apalancamiento.

Grado de apalancamiento combinado (DCL)

El Grado de Apalancamiento Combinado (DCL) es una métrica algo más compleja y nos permite tener un diagnóstico más completo sobre el riesgo financiero de la empresa. Considera tanto el apalancamiento operativo como financiero.

La importancia de este ratio es que permite evaluar el riesgo empresarial y financiero, y cómo afecta las Ganancias por Acción (EPS) ante una variación en las ventas.

Por lo tanto, la fórmula para obtener el Grado de Apalancamiento Combinado (DCL) queda de la siguiente manera:

DCL = % de variación del EPS / % de variación en las Ventas

Un DCL elevado es considerado por los analistas como riesgoso. Por ejemplo, un DCL de 3 indica que un aumento del 10% en las ventas generaría un aumento del 30% en la utilidad neta. Esto suena atractivo, pero también implica que una caída del 10% en ventas podría reducir las ganancias en un 30%. Esa es la razón por la que un DCL elevado implica mayor riesgo.

La importancia de los ratios de riesgo financiero

Hemos recorrido los 4 ratios de riesgo financiero más utilizados por analistas, inversores, traders y directivos de empresas. Siempre es bueno recordar que los resultados que nos devuelven las fórmulas de estas métricas deben ser consideradas en un contextos más general del análisis fundamental.

No existe un «número o resultado mágico» en cada una de ellas. Es necesario considera el estado del sector industrial, el marco general de la economía y otros factores que condicionan cualquier resultado financiero.

En próximas entregas de Club de Capitales vamos a profundizar sobre los principales conceptos del análisis fundamental y su combinación con el análisis técnico para obtener resultados exitosos.

Ahora, nos gustaría hacerle una invitación especial. Si usted quiere elevar su trading al nivel de un profesional destacado, lo invitamos a suscribirse a nuestra Membresía Platino. Reciba todos los días los más completos análisis, proyecciones y sugerencias en mas de 23 activos financieros. sesiones en directo desde los principales mercados y un completo equipo de profesionales para guiarlo y mejorar sus operaciones diarias.