Toda inversión conlleva una posibilidad de pérdida. No importa si hablamos de acciones, bonos, futuros o criptomonedas: el riesgo de inversión es una realidad ineludible. Sin embargo, ese riesgo no tiene por qué ser una incógnita. Existen herramientas y modelos estadísticos que permiten cuantificarlo, entenderlo y tomar decisiones más informadas. En este artículo, analizaremos cómo se mide el riesgo en los mercados financieros, qué indicadores se utilizan y cómo aplicarlos a carteras reales. Porque invertir sin conocer el riesgo es como conducir sin frenos.

¿Qué es exactamente el riesgo de inversión?

Cuando llevamos adelante una inversión en cualquier mercado financieros, nuestra expectativa es obtener una ganancia. No importa si estamos operando en Forex, con criptomonedas, contratos de futuros o acciones. Tampoco importa si operamos en alza o en baja. Lo que esperamos es que al cierre, nuestro capital sea mayor a cuando iniciamos la operación.

Sin embargo, como siempre recalcamos, toda operación en los mercados financieros entraña potenciales posibilidades de pérdidas. No siempre los activos se mueven en la dirección esperada.

El riesgo de inversión es la posibilidad de que los resultados que obtengamos de una inversión difieran de forma negativa con respecto a los esperados. Cuando invertimos y los mercados se mueven en nuestra contra podemos perder parteo o todo el capital invertido.

Lo importante, y es lo que estamos abordando en esta entrega de Club de Capitales, es que el riesgo de inversión se puede medir. De esta forma, usted ingresa a las operaciones sabiendo cuáles son sus posibilidades de pérdidas. Esto le permite estar preparado y sobre todo, saber cuánto puede arriesgar.

Principales tipos de riesgo de inversión

Si tomamos de conjunto los merados financieros, existen una gran cantidad de riesgos que pueden ocasionar pérdidas.

Riesgo sistemático: afecta a todo el mercado (inflación, tasas de interés, recesiones). Un ejemplo de este tipo de riesgo fue la crisis de las hipotecas sub-prime de 2008.

Riesgo no sistemático: afecta a empresas o sectores específicos (problemas de gestión, escándalos, quiebras).

Riesgo de liquidez: Este tipo de riesgos aparece cuando tenemos dificultades para desprendernos de un activo. No aparecen compradores por el precio que esperamos obtener y nos vemos obligados a bajarlo.

Riesgo de crédito: posibilidad de que una contraparte no cumpla con sus obligaciones.

Estos, que hemos mencionado, son solo algunos de los riesgos con los que nos podemos encontrar en nuestra carrera como traders.

Métodos clave para cuantificar el riesgo de inversión

Cuantificar el riesgo de inversión es clave para cualquier trader profesional. Si coincidimos que el riesgo de inversión es una desviación negativa del resultado que esperamos de una operación, lo primero que tenemos que señalar es que todo lo que se puede medir, se puede controlar. Si valoramos el resultado esperado y lo comparamos con un riesgo cuantificado, sabremos si debemos o no tomar ese camino.

Al cuantificar el riesgo estamos protegiendo nuestro capital y tenemos la posibilidad de comparar oportunidades. También, a partir de un riesgo de inversión conocido podemos definir el tamaño de nuestra posición, definir las ubicaciones de las stop-loss, entre otras acciones.

Por último, un riesgo de inversión mensurado reduce el impacto de nuestras emociones sobre las operaciones en las que estamos trabajando.

Ahora, conoceremos algunos métodos para mensurar el riesgo de inversión.

Desviación estándar

La desviación estándar es una medición estadística bastante habitual. Su método de cálculo es bastante sencillo ya que parte de la media histórica en la rentabilidad de un activo. Mediante la desviación se analizan las variaciones con respecto a esa rentabilidad.

Lo que esta medida nos está indicando es la volatilidad. Una desviación estándar alta nos señala una elevada volatilidad, mientras que si ese indicador es bajo, tenemos un activo más estable.

📌 Útil para comparar activos similares. No indica la dirección del movimiento, solo su amplitud.

Relaciones alfa (α) y beta (β)

Tanto alfa como beta son relaciones que miden el valor y el riesgo en una inversión y permiten a los traders tomar decisiones apoyadas en el análisis técnico.

En el caso de alfa, nos permite medir la rentabilidad de una cartera o de una inversión en particular, comparada con el índice de referencia. Por ejemplo el S&P 500.

Si alfa se ubica por encima de 0 (α > 0), tenemos una rentabilidad superior al desempeño de la referencia. En el caso de que alfa sea inferior a 0 (α < 0) tenemos un desempeño inferior al índice.

Por su parte beta mide la volatilidad de una inversión en comparación con la medida del mercado:

β = 1: se mueve igual que el mercado

β > 1: más volátil que el mercado

β < 1: menos volátil que el mercado

Modelo de valoración activos de capital

Este modelo (CAPM) se basa en la teoría del equilibrio entre la rentabilidad de una cartera y su riesgo. Aquí, intervienen las relaciones alfa y beta que vimos en el apartado anterior. En palabras sencillas, el CAPM nos indica cuánto deberíamos ganar con una inversión de acuerdo con el riesgo que estamos asumiendo.

La fórmula de cálculo del CAPM es simple y fácil de aplicar:

Rendimiento esperado=Rf+β×(Rm−Rf)

Donde:

• R_f = tasa libre de riesgo (ej: un bono del Tesoro).
• β = cuánto se mueve el activo comparado con el mercado (volatilidad relativa).
• R_m = rendimiento esperado del mercado.
• R_m – R_f = prima de riesgo del mercado.

El índice de Sharpe para cuantificar el riesgo de inversión

El índice o ratio de Sharpe está considerado como uno de los más populares entre los traders a la hora de valorar el riesgo de inversión.

El índice de Sharpe es una herramienta que lo ayuda a responder una pregunta fundamental en el mundo de las inversiones: ¿me están pagando lo suficiente por el riesgo que estoy asumiendo? Desarrollado por el premio Nobel William F. Sharpe, este indicador compara el rendimiento de una inversión con el de un activo libre de riesgo, como un bono del Tesoro, y lo divide por la volatilidad del activo (es decir, su nivel de riesgo).

Cuanto más alto sea el índice de Sharpe, mejor es la relación entre riesgo y retorno. Un Sharpe menor a 1 indica que quizás el riesgo no justifica el retorno obtenido. En cambio, valores superiores a 1 reflejan una inversión eficiente, y si supera 2, estamos ante una estrategia excelente.

Este índice es especialmente útil para comparar distintos fondos o carteras. Porque no se trata solo de ganar más, sino de hacerlo sin correr riesgos innecesarios.

Recuerde: una inversión que rinde mucho pero también puede hacerte perder mucho, no siempre es una buena inversión.

Valor en Riesgo (VaR)

El Valor en Riesgo, conocido como VaR, es una de las métricas más utilizadas en finanzas para medir y controlar el riesgo de una inversión. En palabras simples, el VaR te dice cuánto podrías llegar a perder, como máximo, en un período determinado y bajo condiciones normales de mercado, con un nivel de confianza específico.

Por ejemplo, si un portafolio tiene un VaR diario del 3% con un 95% de confianza, significa que hay un 95% de probabilidades de que no pierdas más del 3% en un solo día. Pero también deja claro que hay un 5% de posibilidad de que la pérdida sea mayor.

Este indicador es clave para inversores, traders y gestores de fondos, porque les permite ponerle un límite al riesgo, evaluar si una posición es demasiado arriesgada, o incluso cumplir con regulaciones financieras.

El VaR no predice pérdidas exactas, pero te da una foto estadística del peor escenario razonable. Y en un entorno donde proteger el capital es tan importante como hacerlo crecer, tener herramientas como el VaR puede marcar la diferencia entre una estrategia profesional y una aventura impulsiva.

Estima la pérdida máxima esperada en un periodo determinado con un nivel de confianza.

Ejemplo: Un VaR del 5% mensual de $10,000 indica que hay un 5% de probabilidad de perder más de $10,000 en ese mes.

Medir el riesgo de inversión es tan importante como medir la rentabilidad

Cuando ingresamos por la puerta principal al mundo de la inversiones y del trading, aprendemos que todo lo que podemos medir, lo podemos mejorar. Por eso, cuantificar el riesgo de inversión es tan importante como conocer cuánto podemos ganar con una operación. Una adecuada relación entre la potencial rentabilidad y el riesgo que asumimos es parte de perdurar y ser un trader exitoso.

En el camino de su éxito profesional como trader también importa la información que usted maneje. Por eso, queremos hacerle una invitación especial. Sea parte de nuestra Membresía Platino. Reciba todos los días las mejores recomendaciones para su trading. 23 activos analizados en vivo para usted. Recomendaciones y las mejores proyecciones para que su vida en los mercados financieros sea próspera y duradera.