Sabemos que, en el mercado de valores, el precio de las acciones se conforma de acuerdo a cómo se comportan los inversores comprando y vendiendo estos activos. En el caso de la cotización de bonos, el precio se establece de maneras menos intuitivas que para las acciones. Los bonos son préstamos que los inversores realizan a empresas y gobiernos. Sin embargo, los bonos se comercializan en el mercado secundario y se genera una cotización de bonos. En este artículo queremos ofrecerles a nuestros lectores una guía de cómo se alcanza esa cotización. Esto, será de ayuda para traders e inversores al momento de tomar una decisión sobre las mejores opciones para invertir. Acompáñenos para conocer sobre la cotización de bonos en el mercado.

Componentes de los bonos

Antes de analizar en profundidad la cotización de bonos, es indispensable conocer algunos puntos clave de este mercado de bonos.

Los bonos o títulos de deuda son préstamos que el inversor que los adquiere realiza a una empresa o gobierno. El objetivo de la emisión de un bono es financiar proyectos que tiene el emisor.

Cada bono posee tres componentes importantes. Un valor nominal, es el que paga el inversor al adquirirlo. Un interés periódico que el emisor paga al poseedor del bono. Una fecha de vencimiento. En ese momento, el emisor restituye – rescata – el bono, pagando al inversor por el capital.

Cuando un inversor vende bonos que están en su poder, lo hace en el mercado secundario. Es en este proceso que se alcanza el precio de cotización de bonos.

El precio de cotización de bonos

Cuando el bono llega al mercado secundario. Se establece el precio de cotización de bonos. Este precio puede ser a la par. Es decir que el bono se comercializa al mismo precio de su valor nominal. Con una prima, lo que significa que la cotización de bonos es superior al valor nominal. Por último, el precio de cotización de bonos con descuento. Esto ocurre cuando el bono se comercializa a un precio más bajo con respecto a su valor nominal.

El interés que paga periódicamente un bono es fijo. Por ejemplo, un bono con valor nominal de $ 1.000 y un interés del 6%, pagará $ 60 al año. Lo que varía es la rentabilidad, es decir la proporción del interés con relación al precio de cotización del bono.

Veamos la cotización de bonos con un ejemplo. Si ese bono de valor nominal de $ 1.000 tiene, en el mercado secundario, un valor de $ 800, se comercializa con descuento. Ahora bien, ese bono seguirá pagando al inversor un interés de $ 60 anual. Pero ¿qué cambió? Con el precio de cotización del bono a $ 800, la rentabilidad será del 7,5%.

Aquí podemos extraer una conclusión importante. Cuando el precio de cotización de bonos cae, la rentabilidad aumenta. Algo que traders e inversores deben tener en cuenta antes de realizar su inversión.

¿Qué influye en la cotización de bonos?

El precio de cotización de bonos se determina por diversos factores. Estos factores están siempre presentes en el mercado de bonos al momento de la comercialización. Veamos cuáles son los factores más importantes.

Oferta y demanda

Como en cualquier otro mercado, uno de los factores más influyente en el precio de cotización de bonos es la oferta y demanda. A medida que la demanda de un determinado bono aumenta en el mercado, el precio irá en aumento. A medida que el precio de cotización del bono crece, la rentabilidad de este disminuirá.

Los bonos que poseen una prima, es decir un precio mayor al del valor nominal, son aquellos de mayor demanda. Por el contrario, los precios de cotización del bono con descuento, nos indica una mayor oferta.

Dato clave para los inversores. Los bonos con alto rendimiento y precio de cotización más bajo son aquellos que poseen un mayor riesgo. La cotización de bonos expresa con claridad la exposición al riesgo.

En el mercado de bonos se conoce como “bonos basura” a aquellos activos de muy alto rendimiento y precios muy bajos.

Fecha de vencimiento y su influencia en la cotización de bonos

Un factor determinante en la cotización de bonos es su fecha de vencimiento. A medida que se aproxima la fecha de rescate por parte del emisor, la cotización del título se acerca a la par. Ya sea que el bono se cotice con una prima o con descuento.

Esta influencia de la fecha de vencimiento hace que los bonos de más largo plazo tengan una tasa de interés más alta. Como ejemplo, mencionemos que los Bonos del Tesoro de EE. UU. poseen un rendimiento del 0,67% a 10 años. Mientras que, en los bonos a 30 años, la tasa es del 1,40%. Esto ocurre porque mientras mayor es el plazo de vencimiento, la incertidumbre acerca de su rescate aumenta.

Existen bonos que poseen una cláusula de rescate anticipado. Esto significa que el emisor podrá rescatarlos cuando considere necesario, antes de la fecha de vencimiento. Estos bonos suelen tener rendimientos más bajos. Un anuncio de rescate anticipado puede elevar el precio de cotización del bono.

Calidad crediticia en la calificación del bono

Otro factor que influye en la cotización de bonos es la calidad crediticia. Cada título de deuda está condicionado por su calificación de riesgo, a cargo de agencias especializadas. Cuando un bono recibe una baja calificación, su emisor deberá ofrecer mayores rendimientos para atraer a los inversores.

Al llegar al mercado secundario, los inversores tomarán en consideración la calidad crediticia. La cotización de estos títulos con baja calificación será a precios más bajos al del valor nominal. La rentabilidad aumenta y es una compensación para el inversor que decide asumir el resigo.

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